Exit Brill en de leegloop van Beursplein 5

De wetenschappelijke uitgever Brill uit Leiden wordt overgenomen door de Duitse branchegenoot De Gruyter. Daarmee komt er een einde aan de notering van dit kleine beursfonds, dat al sinds 1896 verbonden is aan de Amsterdamse beurs. De beursexit van Brill staat niet op zich. Alleen al in 2023 zijn er acht kleinere fondsen die de beurs hebben verlaten of hun vertrek hebben aangekondigd. Naast uitgever Brill, gaat het onder andere om het drankbedrijf Bols, slaapexpert Beter Bed, ski-concern Snow World en het callcenterbedrijf Majorel. Het vertrek volgt veelal op een overname door een strategische partner danwel door een private equity partij.

Sommige kenners zien dit als een logisch gevolg van verschuiving van de markt, waarbij een beursnotering voor kleine bedrijven steeds minder aantrekkelijk wordt. Veel genoemde redenen daarvoor zijn de sterk toegenomen regeldruk, het gebrek aan liquiditeit en waardering en de hoge kosten. Ze kiezen daarom steeds vaker voor de luwte van de private markt boven de onrust op de publieke markt.

Hoewel het bij deze (mogelijke) vertrekkers slechts om een relatief beperkte totale beurswaarde van € 2,8 miljard gaat, maken anderen zich meer zorgen over deze ontwikkeling. Zij zien de leegloop van Beursplein 5 als een urgente zaak waar snel een oplossing voor dient te komen. Dit ook omdat het vooral kleine Nederlandse fondsen betreft. Zij vragen daarom om stappen van de autoriteiten en roepen de Amsterdamse beurs op meer aandacht te schenken aan deze kleine (binnenlandse) fondsen. Dit ook om te voorkomen dat veelbelovende startups voor financiering gaan aankloppen in het buitenland en definitief verloren gaan voor de Nederlandse kapitaalmarkt.

Hierbij wordt geadviseerd om een verschil te maken in de verplichtingen waaraan kleine en grote fondsen dienen te voldoen. Dit komt in hun ogen niet alleen de toekomstbestendigheid en diversiteit van de beurs ten goede, maar draagt nadrukkelijk ook bij aan de blijvende betekenis van Beursplein 5 voor de Nederlandse economie. Per slot van rekening zijn huidige hoofdfondsen als Shell en Heineken ook ooit als kleine bedrijven in de notering gekomen. En bovendien is het nog maar de vraag of de private equity sector eeuwig een (veilig en risicoloos) alternatief kan blijven bieden voor deze ondernemingen.